Mhmarkets迈汇:美国原油出口激增 尼日利亚成新兴买家



7月28日，美国贸易结构在今年出现了意料之外的变化：在截至目前的七个月内，美国有两个月成为尼日利亚的净出口国。Mhmarkets迈汇表示，2月和3月，美国出口至尼日利亚的原油量分别达到每日11.1万桶和16.9万桶，而同期自尼日利亚的进口量仅为每日5.4万桶和7.2万桶。作为对比，1月美国自尼日利亚的原油进口均值为每日13.3万桶，显示出贸易流向的显著逆转。

　　Mhmarkets迈汇认为，这一现象背后，尼日利亚新建的丹格特炼油厂是关键驱动力。这座非洲最大炼厂在投产初期，由于本地原油供应不足，被迫大量采购海外原油，而美国的西德克萨斯中质油（WTI）成为主要选择。同时，美国本土一家位于新泽西的Phillips 66炼厂第一季度进行设备维护，国内原油需求暂时放缓，为出口增加了腾挪空间。这种供需错位为美国原油走向非洲市场创造了短期机会。

　　从长期角度看，出口增长并非仅受炼厂停工推动。西德克萨斯中质油在市场上拥有独特优势，其轻质、低硫的特性使其在汽油调和方面效率更高，能够产出更高比例的重整油（reformate），这一特性让丹格特炼厂在扩大产能时更偏好WTI。Mhmarkets迈汇表示，这类技术优势，加上美国完善的出口物流体系，使得美尼原油贸易关系有望保持强劲，即便美国炼厂完全恢复正常运作。

　　全球市场格局的变化同样是关键推手。年初，由于特朗普政府的贸易摩擦影响，美国原油在亚洲市场的需求收缩，释放出更多WTI资源供其他市场消化。尼日利亚，作为非洲最大原油生产国，却长期依赖进口燃料，国内日产原油维持在约140万桶，低于其在OPEC+协议下的产量目标。为应对国内能源缺口，尼日利亚政府计划未来两年将日产能提升至200万桶，其中原油170万桶、凝析油30万桶，并设定中期目标为240万桶/日。丹格特炼厂在达到65万桶/日的满负荷后，有望满足尼日利亚全部燃料需求并形成出口盈余，而进口WTI将成为其过渡期的主要原料来源。

　　美国本土的结构性变化也为WTI出口创造条件。加州两座总产能接近30万桶/日的炼厂（由Valero与Phillips 66运营）计划永久停产，这将长期削弱国内原油消化能力，增加WTI出口灵活性。对尼日利亚而言，这意味着即便其本地产能逐渐恢复，美国仍可成为稳定的供应来源，尤其是在丹格特炼厂全面运转之前。

　　从市场角度看，Mhmarkets迈汇认为，美尼之间的原油流动可能在未来数月继续保持高位，甚至在丹格特炼厂实现自给后，仍将因WTI的品质与成本优势保持一定贸易量。对于美国出口商而言，这一趋势提供了新的增长点，也可能对航运市场与WTI期货价格产生持续影响。对尼日利亚而言，进口WTI不仅有助于弥补原料缺口，还可能加速炼厂盈利周期，推动其从燃料净进口国向净出口国的转型。