美国7月消费者价格温和上涨 数据质量引发担忧





　　美国 7 月消费者价格温和上涨，不过由于进口关税导致商品成本上升，一项核心通胀指标出现六个月来最大涨幅。

　　美国劳工部劳工统计局周二表示，上月消费者价格指数（CPI）上涨 0.2%，6 月为上涨 0.3%。截至 7 月的 12 个月里，CPI 同比上涨 2.7%，与 6 月涨幅持平。路透社调查的经济学家此前预测，CPI 将上涨 0.2%，同比上涨 2.8%。

　　剔除波动性较大的食品和能源成分后，CPI 上涨 0.3%，为 1 月以来最大涨幅，6 月为上涨 0.2%。所谓的核心 CPI 在 7 月同比上涨 3.1%，6 月为上涨 2.9%。

　　美联储为实现 2% 的通胀目标，会追踪不同的通胀指标。在 CPI 数据公布前，鉴于 7 月疲软的就业报告以及 5 月和 6 月非农就业人数的大幅下修，金融市场预计美国央行将在 9 月恢复降息。

　　美联储上月将基准利率维持在 4.25%-4.50% 区间，这是自去年 12 月以来连续第五次维持该利率水平。

　　这份 CPI 报告发布之际，人们对通胀和就业报告的质量日益担忧。此前，预算和人员配置的削减导致美国部分地区暂停了 CPI 篮子中部分项目的数据收集工作。

　　本月初，在 7 月就业增长陷入停滞、且 5 月和 6 月非农就业人数被大幅下修的情况下，唐纳德・特朗普总统解雇了劳工统计局局长埃里卡・麦肯塔弗，这进一步加剧了人们的担忧。

　　数据收集暂停

　　数据收集工作的暂停，源于经济学家们所说的 —— 在共和党和民主党政府执政期间，劳工统计局长期资金不足。而特朗普政府通过大幅削减开支和大规模解雇公职人员，开展了前所未有的政府重塑运动，这使得情况进一步恶化。

　　劳工统计局称，为 “使调查工作量与资源水平相匹配”，已在内布拉斯加州、犹他州和纽约州的各一个城市完全暂停了 CPI 数据收集工作。在其他 72 个地区，平均暂停了 15% 样本的数据收集。

　　这既影响了商品和服务价格调查，也影响了住房调查。劳工统计局表示，这导致用于计算 CPI 的已收集价格数量和已收集租金数量暂时减少。这使得劳工统计局不得不采用推算的方式来填补缺失的信息。

　　6 月 CPI 数据中不同单元格推算的比例从 5 月的 30% 跃升至 35%。

　　当某个基准单元格中所有价格都无法获取时，劳工统计局会采用不同单元格推算方法，这种方法会保留商品类别，但扩大地理范围。而基准单元格方法被经济学家认为质量更高，它采用同一地点同种商品的平均价格作为缺失产品的价格。

　　不同单元格推算的使用比例从 2024 年 6 月的仅 8% 上升至此。经济学家表示，尽管劳工统计局采用的这些措施不会给 CPI 数据带来偏差，但数据的波动性仍令人担忧。