斑马智行被阿里分拆独立上市，上汽是最大客户和重要股东

8月21日，阿里巴巴集团在香港联交所公告，拟议分拆斑马网络技术股份有限公司（以下简称“斑马智行”），并在香港联合交易所有限公司主板独立上市。

斑马智行曾为阿里巴巴的子公司，自2024年12月27日起不再纳入集团并表范围。截至公告日期，阿里巴巴持有斑马智行约44.72%的股份。分拆完成后，阿里巴巴将继续持有斑马智行超过30%的股份，斑马智行仍为权益法被投资方。

此前一天，港交所披露了斑马智行的上市申请文件，联席保荐人为德意志银行、中金公司和国泰君安国际。斑马智行在招股书中透露，本次IPO募资金额将用于加强研发投入、增加中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划，以及补充营运资金等。

斑马智行主要面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案，在2015年由上汽集团和阿里巴巴共同发起设立的互联网汽车基金投资成立。招股书显示，上汽通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接拥有斑马智行1,100,328,115股股份权益，占已发行股本总额约34.34%，仅次于阿里巴巴。

上汽不仅是斑马智行的重要股东，也是其最大客户。招股书显示，上汽为公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大客户，亦为公司于2023年及2024年的五大供应商之一。公司主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务，而上汽主要向公司提供硬件产品。

财务方面，2022年度、2023年度、2024年度，斑马智行实现收入分别约为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元人民币。公司的亏损及综合开支总额在相应期间内分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元人民币。

斑马智行的智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2%。截至2025年6月30日，公司的智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家。

招股书称，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商（按2024年收入计算），同时在解决方案搭载量方面也排名第一。根据灼识咨询的资料，斑马智行是中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一，也是唯一一家将系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端、车载平台服务这三大智能汽车核心体验支柱无缝整合为统一解决方案的企业。